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巨亏23亿+,遭退市预警,云南城投能否“起死回生”?
作者:58 发布日期:2021-02-19

净利润预亏、净资产为负值,云南城投(600239,股吧)在过去一年经营压力巨大。

1月末,云南城投披露,预计其2020年全年实现归母净利润为-27.5亿元到-23亿元;同时,经财务部门初步测算,预计2020年度期末净资产为负值,这使其公司股票在2020年年度报告披露后将被实施“退市风险警示”。

在发布前述业绩预告的同日,云南城投收到了上交所发来的问询函,被要求解释2020年四季度出现大额亏损、财务费用大幅增长、计提减值等情况。

日前,云南城投披露了对上交所的回复,并坦陈其“目前面临较大的业绩压力和偿债压力”,“但仍具备可持续经营能力”。

业绩巨亏

1月29日,云南城投发布公告称,预计其2020年全年实现归母净利润为-27.5亿元到-23亿元,扣非净利润则为-36.3亿元到-31.8亿元。

而在2020年前9个月,云南城投归母净利润亏损共约10.39亿元。这意味着,其在2020年第四季度亏损了逾10亿元。

云南城投解释称,四季度亏损较前三季度亏损增大原因有二。其一,云南城投在2020年前三季度通过7个项目的股权转让事宜,实现转让收益14亿元,四季度无此项收入;其二,为了顺应降杠杆、快去化的市场趋势,加快销售回款,在参考市场销售价格基础上,其前三季度计提了存货减值准备3.56亿元,四季度计提了存货减值准备6.92亿元。

从全年来看,为加快销售回款,云南城投对部分项目进行降价促销并计提存货减值准备。具体来看,融城?昆明湖计提车位减值3.14亿元;位于四川成都的文旅地产项目梦享·春山可望项目,计提减值2.75亿元;位于西双版纳的文旅康养项目梦云南?楠景新城,计提减值1.61亿元;位于海口的梦享·龙腾湾则计提减值1.44亿元。

云南城投表示,2020年受疫情持续影响,旅居客户明显下降,而市场竞品增加,导致文旅项目去化压力普遍增加;另一方面,下半年开始的房地产行业监管力度不断升级,其资金承压,采取降价促销是必然的手段。这促使其在2020年进行了上述大额计提存货减值。

除此之外,云南城投出现大额亏损的重要原因还有财务费用增加。据披露,其2020年全年的财务费用30亿元,较2019年的22.4亿元增加7.6亿元,增长幅度为34%。

截至2020年12月底,云南城投的有息负债余额611亿元,占资产总额的比例为76%,较年初基本持平,全年资金利息约55亿元。受融资环境整体偏紧,房地产监管规定陆续出台的影响,云南城投融资规模大幅下降,全年金融机构融资额27亿元,较2019年同期大幅下降了75%。不过,2020年,其综合融资成本从8.39%上升至9.12%,融资成本上升使2020年财务费用相应增加。

转型路漫漫

事实上,最近一年来,云南城投一直在通过出售资产等方式缓解资金难题。

除了前三季度完成了对包括昆明欣江合达城市建设有限公司、西双版纳云城置业有限公司、西双版纳沧江文旅开发有限公司等在内的7个项目的股权转让事宜之外,云南城投自2020年初就在筹划一项重大资产重组。

据彼时公告披露,云南城投拟向控股股东出售包括银泰系资产在内的18家标的公司股权,控股股东则将向各标的公司提供借款50.9亿元,用于标的公司偿还应付云南城投及其下属公司95.92亿元的债务。

不过,这其中有6个项目涉及云南城投的商业房地产抵押贷款支持证券融资。据相关条款,云南城投若失去任一项目公司的控制权,则须按约定提前偿还兑付资金约67.7亿元。

此后,云南城投将出让项目调整至11个,评估价合计30亿元,并通过在云南产权交易所公开挂牌的方式分别出售标的资产。

云南城投方面披露,目前经云南产权交易所组织交易,确定北京银泰置地商业有限公司是其中一项标的的最高报价方,报价约为1.22亿元;确定其控股股东云南省康旅控股集团有限公司(下称“康旅集团”)下属一家公司为其他10家标的资产的最高报价方,报价均为挂牌底价。

在出售资产以偿还债务、补充流动资金的同时,云南城投还在依托康旅集团进行战略转型。

2020年,云南省确定了康旅集团“打造文化旅游、健康服务两个万亿级产业的龙头企业”的战略定位。2021年1月,云南省财政向康旅集团注资了20亿元;同时,云南省组建的首期规模不低于300亿元的云南国企改革发展基金,将部分投向康养、文旅项目,支持康旅集团的改革发展。

云南城投表示,其将依托康旅集团在文化旅游、健康服务领域的优势资源,围绕康旅集团的整体发展战略,制定其自身十四五战略规划,进一步向文化、旅游、康养业务转型。

目前,其旗下梦云南?楠景新城、梦享?春山可望等文旅项目正在开发建设并部分实现运营,“梦云南旅居(分时)度假平台”已投入运行6年,融城?昆明湖项目居家康养生活模式正在筹划,其文旅、康养产业初见成效。

同时,云南城投拥有足够的土地储备。据披露,其持有待开发项目的土地面积3547亩,规划计容建筑面积281万平方米,主要位于昆明、大理、西双版纳、西安、成都、海口等国内热点区域;其现有一级开发项目后续还可获取土地约1839亩,并通过签署投资协议前期锁定土地面积约6667亩。此外,其在建项目建筑面积约282万平方米,已完工可售物业面积约151万平方米。

云南城投由此认为自身“仍具备可持续经营”。

不过,有优势的同时,云南城投接下来还要面临不小的难题。其坦陈,受金融监管政策等影响,公司融资成本持续升高,融资额明显下降,未来可能面临资金流动性风险;同时,文旅、康养业务占其营收的比例较低,其战略转型任重道远,存在一定的不确定性。

记者 郑娜

编辑 沈玉洁

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