金沙澳门登录网站

栏目导航
巴菲特滚雪球18:为什么股神买中石油大赚,大多数人却亏损严重
作者:195 发布日期:2021-02-28

各位友友大家好,

今天我们继续分享滚雪球,

品味巴菲特的财富人生。

上次我们讲到了2003年,

也就是次贷危机前,

巴菲特低价收购了,

一家活动房开发商,

可能就是那种房车一类的东西,

他这属于是趁火打劫。

但这家叫做克雷顿的,

活动房屋开发商之前的,

投资人们不干了,

他们觉得巴菲特一出手,

肯定就是最低点买,

如果现在让巴菲特打劫了,

自己就亏大了,

巴菲特却不这么认为,

他觉得这个行业前景并不好,

现在已经是最宽松的时候了,

大家都在拼命买房,

买不动产,所以这种活动房屋,

可能未来并没有多大需求。

巴菲特买这家公司,

一个是便宜,一个是爱好,

他还挺喜欢这种能够移动的房子的,

甚至在股东大会上,

他还专门展示了这个产品,

但后来这个收购,

由于克莱顿公司股东的阻挠,

以及媒体的瞎报道,

又生出许多波折。

中间被一家公司插了一杠子,

那个公司流氓假仗义提出负债收购,

也就是开一个高价,

然后买过来之后,

再用这家公司本身的资产偿还贷款。

对此巴菲特又拿出了无所谓的态度,

你愿意卖给我就卖,

如果别人抢,我也不强留,

他更喜欢买别人不要的东西,

而不喜欢跟别人抢东西,

另外,这家公司的股东会内部,

也吵得不可开交,

甚至还有人在里面蓄意搞破坏,

以阻止巴菲特的收购,

这次收购并不容易。

同样在2003年,

巴菲特偷偷地买入了中国石油的股票,

此时巴菲特买入的理由依然是便宜,

当年中石油的股息分红就能达到7%以上,

而且当时由于利率太低,

所以巴菲特说自己,

看好石油不看好美元,

所以拿美元换成了中石油的股份。

可见巴菲特的每一次投资决策,

都是比较而来的,

而不是瞎猜的,更不是预测的,

他一定是几个资产之间比较,

发现哪个收益率更高,

风险更低,至于高抛低吸,

完全就是无心插柳而已,

他买入中石油之后,

美元果然跌,油价暴涨。

这一年,

苏珊的身体出现了大问题,

得了癌症必须手术,

之后又是连续的放疗和化疗,

巴菲特也陷入了工作,

和照顾苏珊的双线作战之中。

此时的巴菲特做出了,

他这一生升华的感悟,

他说一个人最后的成就,

不在于他的银行账户有多大的数字,

而是在他老去之后能够获得多少关爱。

爱这个东西,

无法通过金钱获得,

而必须通过自己付出的爱进行换取,

这段时间巴菲特经常往返于,

奥马哈和旧金山,

这也是他们全家,

自打分开后,

相聚最多的日子。

74岁的巴菲特,

吃零食,吃薯条喝可乐,

但身体还很健康,

这主要跟他的养生之道有关,

他每天只摄入1000卡路里,

也就是说不管他吃什么,

只要到1000卡路里了,

他就不再进食。

但很多人觉得这是,

一个荒唐的方案,

完全没什么科学依据,

但是他却一直坚信,

而且如今已经90岁了,

老头依然很健康。

由于苏珊病倒了,

巴菲特的慈善基金,

已经没人打理,

而此时基金会已经有了,

非常庞大的数字,

寥寥几个员工,

根本打理不过来。

所以他想了一个办法,

他要把巴菲特基金会,

转到比尔盖茨的梅琳达盖茨基金会去,

但这个事现在只是个想法,

最后还得有苏珊来决定。

苏珊的病情不乐观,

多次放疗之后,

他越来越抗拒,

甚至要拒绝放疗,

但巴菲特的生意,

在2004年却还不错,

伯克希尔手上有,

400亿待投资的现金,

这是巨大的一笔钱。

而通用再保险,

也扭转了败局开始盈利,

只是GEICO陷入了价格战,

但巴菲特并不担心,

因为GEICO保险,

有一位大神级人物,卢辛普森,

这个人的投资能力不次于巴菲特,

他在过去25年中保持了20%的年均回报,

甚至外界一度认为,

卢辛普森就是巴菲特,

在伯克希尔的未来接班人。

在2004年的股东大会上,

巴菲特做出了惊人的判断,

他说不看好美元,

因为国债太多,

正在透支我们的未来,

美国国债利息就占了收入的2%,

如果再这么宽松透支下去,

那么未来可能别的国家,

就不会接受我们的债券了,

所以他决定会一点一点卖出美国资产,

比如写字楼和公司等,

巴菲特说到做到,

为了给伯克希尔做对冲避险,

他已经买了价值120亿美元的外币。

让巴菲特感到不安的,

还有经济的超级繁荣,

他的鞋业公司,

平均每一分钟卖一双靴子,

消费者几乎都是信用卡透支消费,

他的家具厂创下,

1700万美元的销售记录,

珠宝店更是卖出,

1000多块手表和187枚订婚戒指,

这一切都让他觉得,

债务风险在一点一点蔓延。

当人们习惯了这种透支,

也就意味着自信心极度膨胀,

这是把未来置换到了今天,

而明天等待美国的必然是危机。

这就跟中国的房地产一样,

我们把未来几十年的住房红利,

集中在十几年里释放了,

大家都贷款了30年,

也就意味着未来30年的消费,

都释放到了今天,

那么经济的未来还有什么前途呢?

在这一年,

巴菲特迎来了人生最大的打击,

苏珊去世了,

所幸苏珊去世的时候,

巴菲特一直陪伴在他的身旁,

紧紧地握着他的手,

之后巴菲特忧伤了好久,

都无法进行工作,

他甚至悲伤到无法参加苏珊的葬礼。

苏珊的去世,让他知道,

74岁的他已经到了,

必须面对死亡的年纪,

几乎每天晚上都会做噩梦,

虽然他们长期分居,

并没有在一起生活,

但彼此却都在心里装着对方,

而现在巴菲特的心突然空了。

苏珊的一生一直在,

从事慈善事业,

他去世后也是如此,

留下遗嘱,

他只留给了子女,

5000万美元的股票,

捐到了他们各自的基金会。

把剩下的伯克希尔,

价值30亿美元的股票,

全部捐给了巴菲特基金会,

并由女儿苏茜管理。

后来,2006年巴菲特宣布,

逐渐捐出伯克希尔股票的85%,

大约价值370亿美元,

把庞大的财产,

捐赠到梅琳达盖茨基金会,

让比自己年轻20几岁的比尔盖茨,

来全权处理这笔巨大的财产。

在巴菲特76岁生日的时候,

他和阿斯特丽德门克斯,

举行了婚礼,

此时距离苏珊过世,

已经两年的时间,

巴菲特也从这段阴影中逐渐走出。

2007年7月,

道琼斯指数创下14000点的历史新高,

接着开始下跌,

而房子的价格,

也已经提前出现拐点,

但美国人民仍然觉得,

这一切很正常,

仍然念着千金难买牛回头的口诀,

冲进楼市和股市。

不过这次不一样,

美联储连续加息的本意,

是防止泡沫继续膨胀,

但不成想却一不小心主动刺破了泡沫。

房屋抵押贷款的违约越来越严重,

大家可以去看看大空头这部电影,

写实地描写了这段时间的经过,

多看几遍,

你就能了解金融危机到底是怎么爆发的。

一旦危机爆发,

便一发不可收拾,

迅速开始蔓延,

美联储紧急降息也已经于事无补。

借贷危机到处都是,

道琼斯也下跌了17%。

接着金融危机迎来真正高潮,

著名投行贝尔斯登倒闭,

接着是雷曼兄弟倒闭。

这种场面巴菲特之前见过,

跟1991年所罗门兄弟,

遇到的情况如出一辙,

如果没人救助,

那么必然是多米诺骨牌,

一连串的倒闭,

就在贝尔斯登危机之后,

巴菲特已经算到了雷曼和美林都会出问题。

而美联储也知道该怎么做,

他让摩根大通入股贝尔斯登,

就是为了避免连锁反应,

而且还紧急释放流动性,

通过贴现窗口扔出去2000亿美金。

但一切都太迟了,

应对危机的办法似乎只有,

让经济快速复苏,

用增长来化解泡沫,

但偏偏该死的油价涨到144美元,

这让美联储已经左右为难。

不宽松,银行会死,

经济危机会全面开花,

继续宽松油价就继续涨,

经济成本将大幅上升,

整个经济会遭遇重创。

而此时的巴菲特手上,

掌握了大量的CDS,

也就是信用违约掉期,

这是做空金融的工具,

如今危机全面爆发,

CDS已经涨到了天上,

巴菲特开始出售CDS,

对冲自己的损失。

正是在这样的大危机中,

巴菲特凭借早早做好的打算,

以及提前对冲掉的风险,

他首次当上了世界首富。

他在演讲的时候再次提到,

每个时期都能听到投资者说规则变了,

但纵观自己60年的投资生涯,

看到的一切规律从未改变。

只是短期内会有,

奇怪的现象发生而已,

但很快就会回归价值本身,

作为聪明的投资者,

找到了正确的雪地,

把自己的雪球滚下去,

只要这个雪地足够长,

那么你的雪球,

最后将变成一个庞然大物。

好了,这就是巴菲特,

在2008年金融危机之前的全部故事里,

他从一个卖报小孩走上全球财富之巅,

一路走来的巴菲特并没有什么大起大落,

似乎相当平稳,因为他相信,

投资就是创造价值本身,

不创造价值的价差交易,

永远都只是博傻游戏。

只要方向正确,

滚起自己的雪球,

就会产生源源不断的回报,

有人说巴菲特是股神,

其实他不炒股,

他的投资都是并购,

他更像是一个股权投资者。

他买的都是公司,

持续经营赚钱的能力,

至于价差都是无心插柳的结果,

至于那些神预测,

也并不是他有什么水晶球,

他最大的特点就是信邪,

知道事出古怪必有妖,

但凡不合理的事情,

他知道肯定会有坑。

所以他总能在,

几种资产的比较之间提前避险,

当人们都在追股票的时候,

他觉得债券收益率,

已经达到了他的预期,

反而股票找不到好价格了,

所以他就大举买入债券。

当大家都在疯狂买房的时候,

他却开始看空美国,

大量投资外币和CDS,

一旦危机又发了一笔国难财,

他时刻想的是避险,

时刻把资产比较,

时刻想的是收益率而不是价差,

这大概就是这个老头,

60年投资不败的成功之道吧。

您有什么感悟呢,

期待一起分享!



Powered by 金沙澳门登录网站 @2018 html地图

Copyright 站群 © 2013-2021 版权所有